帝亚吉欧,联合精神会谈落空;私募股权基金Mallya May Rope 2018-10-28 06:17:01

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期待已久的交易中,全球最大的烈酒制造商帝亚吉欧将获得印度最大的白酒生产商United Spirits的少数股权

双方谈判近两年的交易报告显示,估值差异过大

随着谈判失败的消息,USL的股票今早跌幅高达4.8%

2007年底出现的初步报告称,这笔交易可能价值5至6亿美元,用于上市公司联合烈酒(USL)的10-13%股权

这将使USL估值约为50亿美元,而该公司当时价值45亿美元或18,281千万卢比的交易所

但这是在股市达到五年牛市高峰的时候

据报道,当股价交易价格为1,800卢比时,帝亚吉欧最初表达了对该公司的兴趣

目前股票交易价格为924卢比,几乎是价格的一半

其他选择:现在预计USL将继续将其私募股权交易卸下10%左右,并且还可以提出配股以筹集资源

该公司拥有约800万股股票,可用于向金融/战略投资者出售股份

筹集资金的目的是为公司退还大约6500亿卢比的巨额债务

USL已经开始与私募股权公司KKR等金融投资者进行谈判以筹集资金

据报道,它有望向KKR出售10%左右,而帝亚吉欧的涨幅略低于15%,这是收购方必须提出强制性公开要约以从公众股东中获得公司20%股权的门槛水平

所以很可能KKR交易继续进行,USL可能会在清理资产负债表并提高估值后继续进行帝亚吉欧交易

KKR也可能最终在几年内向帝亚吉欧出售

USL也可能与其他国际精神制造商谈判,如早先表示对USL感兴趣的百加得,以及其他私募股权投资者

虽然交易遇到障碍的主要原因是估值,但在欧洲也可能面临竞争法的问题

这是因为这笔交易将使帝亚吉欧未来可能选择USL的多数股权,然后拥有苏格兰蒸馏厂商Whyte&Mackay(W&M)

即使在印度,帝亚吉欧也会在分销方面站稳脚跟